Ten eerste is Forex een markt zonder handelsdesk waarbij alle transacties "over the counter" worden gedaan en bestaat uit een enorm aantal deelnemers. De grote Forex-marktspelers zijn de grootste wereldwijde banken. Derhalve wordt de prijs van elk specifiek instrument vrij bepaald, in tegenstelling tot de prijs van beursproducten.


Dit beteken dat Forex werkt zoals beurskantoren doen, waarbij elk kantoor een andere koers hanteert, ondanks dat zulke kantoren dichtbij andere kantoren staan.


In Forex kiest elke marktdeelnemer de prijs waarvoor zij bereid zijn om de activa te kopen of verkopen. Daarnaast heeft iedere bank een liquiditeitspool bestaande uit de koop- en verkoopverzoeken. Stel een bank is bereid om 100.000 eenheden van EURUSD te kopen tegen 1,1010, 500.000 eenheden tegen 1,1015, enz. Deze liquiditeitsinformatie wordt overgebracht naar onze handelsplatformen en weergegeven tegen de best beschikbare prijs, namelijk 1,1010.

Andere liquiditeitsaanbieders kunnen desondanks betere prijzen aanbieden, zoals 1,1011 of 1,1008. Zelfs onder normale marktomstandigheden kan dit verschil oplopen tot 10 pips, terwijl bij verhoogde volatiliteit, zoals wanneer het laatste nieuws wordt vrijgegeven, of lage liquiditeit, zoals lang voordat de handelsdag voorbij is, het evengoed veel groter kan zijn.


Met zoveel deelnemers aan de markt, met elk hun eigen voorwaarden en prijzen, kan men simpelweg niet vaststellen hoeveel dit verschil kan zijn, zelf niet in theorie.