Tout d'abord, forex est un marché de Dealing Desk avec des transactions "over the counter" et comprend un grand nombre de participants. Les principaux participants au marché Forex sont les plus grandes banques mondiales. Par conséquent, le prix de chaque instrument particulier est déterminé librement, contrairement au prix des produits des échanges.


Cela signifie que le Forex fonctionne un peu comme des échanges, dont chacun montre un taux légèrement différent, même lorsque ces échanges sont très proches les uns des autres.


Dans le Forex, chaque participant au marché choisit le prix d'achat ou de vente d'un actif et chaque banque dispose d'un pool de liquidités formé par des demandes d'achat et de vente. Supposons qu'une banque soit prête à acheter 100 000 unités d'EURUSD à 1 1010, 500 000 à 1 1015, et ainsi de suite. Ces informations sur la liquidité sont transférées sur nos plateformes de négociation et sont affichées au meilleur prix disponible, soit 1,1010.

Cependant, certains fournisseurs de liquidité peuvent offrir de meilleurs prix, tels que 1,1011 ou 1,1008. Même dans des conditions de marché normales, cette différence peut aller jusqu'à 10 pips, alors que l'augmentation de la volatilité, comme quand sont libérées nouvelles extraordinaires, ou une faible liquidité, ou lorsque la fin de la journée de négociation est encore lointaine, ce changement pourrait être beaucoup plus gros.


Avec tant de participants au marché, chacun avec ses propres conditions et prix, on ne peut pas déterminer cette différence, même pas théoriquement.